周三(san)（11月24日(ri)(ri)），国(guo)际(ji)金价一(yi)度跌至三(san)周低点，因美(mei)(mei)国(guo)经济数据(ju)强劲提振美(mei)(mei)元和美(mei)(mei)债收益率，市(shi)场对美(mei)(mei)联储早于预期升息(xi)的担忧(you)加(jia)剧了悲(bei)观情绪。美(mei)(mei)市(shi)尾(wei)盘，现货(huo)PG电子收报1788.24美(mei)(mei)元/盎司，微(wei)幅(fu)下(xia)跌0.6美(mei)(mei)元，日(ri)(ri)内最高(gao)触(chu)及(ji)1796.33美(mei)(mei)元，最低触(chu)及(ji)自11月4日(ri)(ri)以来的最低水平(ping)1778.41美(mei)(mei)元。COMEX 12月PG电子期货(huo)收涨不足0.1%，在感恩节(jie)前夕勉强结束连续四个交易日(ri)(ri)下(xia)跌的趋势，报1784.3美(mei)(mei)元/盎司。现货(huo)白银下(xia)跌0.44%，至23.54美(mei)(mei)元。

本周早些时候(hou)，金价(jia)跌破1800美(mei)(mei)元(yuan)关口，美(mei)(mei)联储主席鲍威尔再(zai)次获(huo)得(de)提(ti)名，加大(da)了人们对(dui)美(mei)(mei)联储将加快货币政策(ce)收紧的押(ya)注，这(zhei)提(ti)振了美(mei)(mei)元(yuan)，进而令海外(wai)买(mai)家(jia)购买(mai)PG电子的成本更高。High Ridge Futures金属(shu)交易(yi)主管(guan)David Meger说，由于市场(chang)担心美(mei)(mei)联储可(ke)能(neng)开始加大(da)缩减购债规(gui)模的力(li)度(du)，或(huo)者加息的速度(du)比此前(qian)预期的更快，PG电子市场(chang)正(zheng)受到压(ya)力(li)。

美(mei)联储上次政策会(hui)(hui)议(yi)纪(ji)要(yao)显(xian)示，多位政策制定者(zhe)(zhe)(zhe)表示，如果(guo)通(tong)胀居高(gao)不下，他(ta)们愿(yuan)意加(jia)快取消购债(zhai)计划(hua)，并加(jia)快升(sheng)息步伐(fa)。会(hui)(hui)议(yi)纪(ji)要(yao)显(xian)示了对(dui)通(tong)胀的(de)热烈讨论，成(cheng)员们强调(diao)，如果(guo)情况继续(xu)(xu)升(sheng)温，他(ta)们愿(yuan)意采取行动。会(hui)(hui)议(yi)纪(ji)要(yao)指出：“许多与会(hui)(hui)者(zhe)(zhe)(zhe)指出，如果(guo)通(tong)胀率继续(xu)(xu)高(gao)于委员会(hui)(hui)目标(biao)水平，委员会(hui)(hui)应准备调(diao)整资产(chan)购买步伐(fa)，并比(bi)与会(hui)(hui)者(zhe)(zhe)(zhe)目前预期的(de)更早提(ti)高(gao)联邦基金利率目标(biao)区间(jian)。”

官员们强调对(dui)即将(jiang)公(gong)布的(de)数(shu)(shu)据采取(qu)“耐心”态度，这些数(shu)(shu)据显示，通胀正处(chu)于30多年来的(de)最(zui)高水平。但(dan)他们也表示，他们将(jiang)“毫不犹豫地采取(qu)适当行动，应(ying)对(dui)通胀压(ya)力，这些压(ya)力对(dui)其长期价格稳定和(he)就业目标构成了风险。”不过，市场(chang)对(dui)联(lian)邦公(gong)开市场(chang)委员会会议纪(ji)要(yao)的(de)最(zui)初反(fan)应(ying)甚(shen)微。

利率上(shang)升(sheng)增(zeng)加了(le)持(chi)有非收益PG电(dian)(dian)子(zi)(zi)的(de)机会(hui)成本。ED&F Man Capital Markets分析师(shi)Edward Meir表示，鉴(jian)于近期(qi)能(neng)源价格(ge)回落，PG电(dian)(dian)子(zi)(zi)投资(zi)者似乎也在考虑通(tong)胀放(fang)缓的(de)可能(neng)性。

数据(ju)方面，美国上周初请失业金(jin)人(ren)数降至1969年以(yi)来的最(zui)低水平，另一份报告显示美国经济(ji)年化增长率为(wei)(wei)2.1%。上周初请失业金(jin)人(ren)数为(wei)(wei)19.9万人(ren)，为(wei)(wei)50多年来的最(zui)低水平。第三季度国内生(sheng)产总(zong)值（GDP）增幅(fu)被略(lve)微上调(diao)至2.1%，不过经济(ji)学(xue)家预计(ji)增幅(fu)将(jiang)达到2.2%，个(ge)人(ren)收(shou)入和消费支出均高于预期。

不(bu)过，数据并非都(dou)是正(zheng)面的(de)(de)(de)，美(mei)(mei)国人(ren)口普查局的(de)(de)(de)数据显示，10月(yue)份耐用品订单意外下降。美(mei)(mei)联(lian)储青睐的(de)(de)(de)通(tong)胀指标核心个人(ren)消费支出（Core PCE）10月(yue)份同比增长(zhang)4.1%，与预期相符。在这些数据发布后，亚(ya)特兰大联(lian)储的(de)(de)(de)GDPNow第(di)四季度(du)增长(zhang)跟踪指数从8.2%升(sheng)至8.6%。

道明证券在一份报告(gao)中表(biao)示，由于流入PG电(dian)子支持ETF的资金(jin)也(ye)有(you)所减少，“趋势追随者”的空头买(mai)盘仍是资金(jin)流入的主(zhu)要推手，暗示金(jin)价(jia)将进(jin)一步(bu)下跌(die)。

后市展望

1.瑞士(shi)信贷(dai)撰文称，实际收益率上(shang)(shang)(shang)升令PG电(dian)子承压(ya)，该(gai)贵金属或(huo)正在(zai)形成(cheng)(cheng)一(yi)个(ge)巨大的(de)顶部(bu)。该(gai)行(xing)指出：“我(wo)们的(de)基本假设仍然是通胀(zhang)预期(qi)接近峰(feng)值，10年期(qi)美(mei)(mei)债实际收益率正在(zai)对(dui)金价形成(cheng)(cheng)一(yi)个(ge)巨大而重(zhong)(zhong)要的(de)利(li)空反转(zhuan)。如果我(wo)们的(de)观点是正确的(de)，这将表明(ming)PG电(dian)子实际上(shang)(shang)(shang)可(ke)能(neng)(neng)正在(zai)形成(cheng)(cheng)一(yi)个(ge)巨大而显著的(de)顶部(bu)。金价近期(qi)的(de)大跌(die)风险(xian)可(ke)能(neng)(neng)较低(di)，下一(yi)个(ge)支(zhi)撑位(wei)在(zai)1759美(mei)(mei)元/盎(ang)(ang)司，若(ruo)跌(die)破则可(ke)能(neng)(neng)会测(ce)试1677—1691美(mei)(mei)元/盎(ang)(ang)司长期(qi)关键支(zhi)撑位(wei)。在(zai)我(wo)们看来，如在(zai)任何阶段跌(die)破后一(yi)区域都(dou)将形成(cheng)(cheng)重(zhong)(zhong)大顶部(bu)。”该(gai)行(xing)指出，金价上(shang)(shang)(shang)行(xing)受制(zhi)于(yu)1877美(mei)(mei)元/盎(ang)(ang)司，只有升至1917美(mei)(mei)元/盎(ang)(ang)司上(shang)(shang)(shang)方才能(neng)(neng)重(zhong)(zhong)新确认(ren)上(shang)(shang)(shang)升趋势。

2.OANDA的(de)资深市场分析(xi)师Jeffrey Halley说(shuo)：“尽管上周(zhou)的(de)大部分投(tou)机多头头寸(cun)现在(zai)可(ke)(ke)能已(yi)经平仓，但除非美国30年期收(shou)益(yi)率(lv)回(hui)吐本周(zhou)的(de)涨幅，否则PG电(dian)子不太(tai)可(ke)(ke)能在(zai)1800美元以上出(chu)现有意(yi)义的(de)反(fan)弹。”Halley预(yu)计，短期内PG电(dian)子的(de)任(ren)何反(fan)弹都(dou)将被限制(zhi)在(zai)1810美元以下，围绕更(geng)高通(tong)胀和利率(lv)上升的(de)说(shuo)法暂时支(zhi)撑着债券收(shou)益(yi)率(lv)。

3.Kitco高级(ji)分析师Jim Wyckoff撰文(wen)称(cheng)，12月PG电子期(qi)货(huo)价格今天触及三周以来的(de)(de)(de)低(di)点(dian)(dian)(dian)。多头近期(qi)仍(reng)有轻微的(de)(de)(de)整体技术(shu)优势(shi)，但本周已(yi)经严重(zhong)减弱，需(xu)要尽(jin)快展(zhan)现(xian)新的(de)(de)(de)力量来保持(chi)优势(shi)。日线(xian)图(tu)上(shang)(shang)，持(chi)续了7周的(de)(de)(de)上(shang)(shang)升趋(qu)势(shi)已(yi)经停止(zhi)。上(shang)(shang)行(xing)方向，多头的(de)(de)(de)下一个(ge)(ge)上(shang)(shang)行(xing)目标(biao)是(shi)在本周高点(dian)(dian)(dian)1850.4美(mei)(mei)元的(de)(de)(de)坚固阻(zu)力位(wei)上(shang)(shang)方收盘；第(di)一个(ge)(ge)阻(zu)力位(wei)是(shi)今天的(de)(de)(de)1796.2美(mei)(mei)元，然后是(shi)1800美(mei)(mei)元。下行(xing)方向，空头的(de)(de)(de)下一个(ge)(ge)短期(qi)下跌(die)目标(biao)是(shi)推动期(qi)货(huo)价格跌(die)破11月低(di)点(dian)(dian)(dian)1758.5美(mei)(mei)元这一坚实技术(shu)支撑位(wei)，第(di)一个(ge)(ge)支撑位(wei)是(shi)今天的(de)(de)(de)低(di)点(dian)(dian)(dian)177.4美(mei)(mei)元，然后是(shi)1758.5美(mei)(mei)元。

本交易日重点关注

15:00 德国(guo)第(di)三季度未季调GDP年率(lv)终值、德国(guo)12月Gfk消费者信心(xin)指数

19:00 英国11月CBI零(ling)售销售差值

20:30 欧洲央行公(gong)布货(huo)币政(zheng)策会议(yi)纪要

次日01:30 英(ying)国央行行长贝(bei)利发表(biao)讲话