国际PG电子与白(bai)银(yin)走(zou)势本日亚(ya)市早盘(pan)呈现(xian)分(fen)歧，国际金价续跌至(zhi)1844.31美元(yuan)(yuan)，而(er)银(yin)价则是持平(ping)于(yu)24.61美元(yuan)(yuan)。欧洲新冠疫(yi)情第四波浪(lang)潮重(zhong)新席(xi)卷(juan)而(er)来(lai)，支撑(cheng)美元(yuan)(yuan)成为避(bi)险资(zi)产的首爱，美元(yuan)(yuan)指数现(xian)报(bao)96.075。市场(chang)(chang)分(fen)析观(guan)点认为，通(tong)胀与升(sheng)温(wen)是促(cu)使贵金属获得涨(zhang)势的关键来(lai)源，目(mu)前(qian)仍(reng)然是领航市场(chang)(chang)的重(zhong)要(yao)信号。

美联储(chu)理事(shi)沃(wo)勒（Christopher Waller）呼吁及早缩减经济(ji)支持(chi)措(cuo)施，以帮助制(zhi)定(ding)收紧的货(huo)币政策。全球最大PG电(dian)子(zi)ETF道(dao)富财富PG电(dian)子(zi)指(zhi)数基(ji)金(jin)（GLD）在19日PG电(dian)子(zi)持(chi)有量增加8.13吨(dun)(dun)至985吨(dun)(dun)。最大的白(bai)银(yin)ETF安硕白(bai)银(yin)指(zhi)数基(ji)金(jin)（SLV），白(bai)银(yin)持(chi)有量持(chi)平为17051.96吨(dun)(dun)。

加(jia)拿大帝国商业银行(xing)(xing)（CIBC）报告表示，金(jin)价写下5个月(yue)高点之后(hou)，又将(jiang)迎来(lai)年(nian)底以及(ji)中国农(nong)历新年(nian)的(de)需求旺季，将(jiang)有(you)机会推动金(jin)价进一步走高，该行(xing)(xing)认为(wei)金(jin)价明年(nian)初(chu)有(you)可能(neng)(neng)上涨至每盎司1900美元。报告指出，随着通胀的(de)升温，全球的(de)实(shi)质负利率可能(neng)(neng)持续下滑，对金(jin)价构成支撑。

State Street Global Advisors首席PG电子策略(lve)师George Milling-Stanley认(ren)为，新(xin)兴(xing)市(shi)场的(de)金饰(shi)(shi)需求复苏会在未来几个月(yue)为金价提供支撑，称今年前(qian)三季新(xin)兴(xing)市(shi)场的(de)金饰(shi)(shi)需求表现相当良好。米林史坦(tan)利(li)表示(shi)，未来6个月(yue)，印度的(de)金饰(shi)(shi)需求将(jiang)相当强劲，主(zhu)要受到节庆(qing)以及婚礼季节的(de)需求带动，中国市(shi)场在农历新(xin)年期间(jian)也是金饰(shi)(shi)消费(fei)的(de)旺季。

Societe Generale报告则(ze)表(biao)示，金价的走势(shi)未必能够(gou)从此一帆风顺，因(yin)该行认为明年实质(zhi)(zhi)利(li)(li)率(lv)(lv)有(you)可能将(jiang)会转(zhuan)(zhuan)正，届时(shi)将(jiang)对金价造成(cheng)压力(li)。报告表(biao)示，短期(qi)(qi)金价仍将(jiang)受到支(zhi)撑(cheng)，因(yin)货币(bi)与(yu)财政政策仍较为宽(kuan)松(song)；但该行预(yu)(yu)期(qi)(qi)明年下半年通(tong)胀就(jiu)可望降温，而利(li)(li)率(lv)(lv)则(ze)将(jiang)缓慢(man)升高，预(yu)(yu)期(qi)(qi)至2022年底，美(mei)国的实质(zhi)(zhi)利(li)(li)率(lv)(lv)就(jiu)可望由负转(zhuan)(zhuan)正，金价的上涨动能也将(jiang)因(yin)此枯竭。

摩根大通美(mei)(mei)国(guo)(guo)(guo)首席(xi)经济学家Michael Feroli预估(gu)(gu)，美(mei)(mei)联(lian)储(chu)将(jiang)(jiang)在(zai)2022年(nian)第三季(ji)开始升息一码（0.25%），此后每季(ji)都(dou)将(jiang)(jiang)持(chi)续升息一码，至(zhi)(zhi)少持(chi)续至(zhi)(zhi)实质(zhi)利(li)率(lv)从负值(zhi)回(hui)升到零为(wei)止(zhi)。目前美(mei)(mei)国(guo)(guo)(guo)十年(nian)公债的(de)实质(zhi)殖利(li)率(lv)为(wei)-1.12%。该行预估(gu)(gu)美(mei)(mei)国(guo)(guo)(guo)经济成(cheng)长率(lv)将(jiang)(jiang)从今(jin)年(nian)的(de)5.5%降至(zhi)(zhi)明(ming)年(nian)的(de)3.5%，至(zhi)(zhi)明(ming)年(nian)中可能达成(cheng)完全就业；今(jin)年(nian)第四季(ji)的(de)美(mei)(mei)国(guo)(guo)(guo)通胀(zhang)预估(gu)(gu)为(wei)4.2%，至(zhi)(zhi)明(ming)年(nian)第三季(ji)将(jiang)(jiang)降至(zhi)(zhi)2.2%。

High Ridge Futures金(jin)属(shu)交易主管梅杰David Meger表(biao)示(shi)，当前支撑金(jin)银(yin)价格(ge)(ge)(ge)的主要原因就是通胀的威胁，但如果(guo)美(mei)联(lian)储开始(shi)暗示(shi)将打击通胀，或者市场(chang)上认为(wei)美(mei)联(lian)储可能将会提前升(sheng)息来应对通胀，则(ze)金(jin)银(yin)的价格(ge)(ge)(ge)就会遭遇压力。CME Group根据联(lian)邦(bang)基金(jin)期货价格(ge)(ge)(ge)计算的市场(chang)预期监测工(gong)具Fed Watch 在11月(yue)18日的数(shu)据显(xian)示(shi)，2022年(nian)6月(yue)美(mei)联(lian)储升(sheng)息的机率为(wei)62%，相比(bi)一(yi)个月(yue)前则(ze)是低于50%。

美元(yuan)走强可能有损以美元(yuan)计价(jia)的资(zi)(zi)产(chan)需求，促使使用较弱货(huo)(huo)币单(dan)位买家购买这(zhei)些资(zi)(zi)产(chan)的成本更高。此外(wai)在(zai)全球经(jing)济(ji)前景尚未明朗之际，美元(yuan)往往会吸引(yin)投资(zi)(zi)人(ren)的兴(xing)趣，让金价(jia)与其(qi)他大宗(zong)商品价(jia)格承压。新冠病例增加与奥地利封锁报道，打(da)压风险偏(pian)好(hao)，替美元(yuan)提供支撑，并在(zai)早盘提振PG电子期货(huo)(huo)价(jia)格走势，这(zhei)两者都被视为避险资(zi)(zi)产(chan)。