周三(san)（11月3日），美(mei)联(lian)储宣布缩减经济刺激措施后，金价自低(di)位反弹，但仍维持在10月中以(yi)来的(de)最(zui)低(di)水平附近。美(mei)市尾(wei)盘(pan)，现货PG电子(zi)收(shou)报1769.53美(mei)元/盎(ang)司(si)，下跌18.00美(mei)元，盘(pan)中最(zui)高触及1788.22美(mei)元，最(zui)低(di)触及1758.73美(mei)元。COMEX 12月PG电子(zi)期(qi)货收(shou)跌1.4%，报1763.90美(mei)元/盎(ang)司(si)。

美联储在为期两(liang)天的(de)(de)会议结束时发表(biao)声(sheng)明称，将从11月开(kai)始削(xue)减月度债券购买，计划在2022年(nian)(nian)结束，这是削(xue)减新冠疫(yi)情(qing)时期宽松货币政策(ce)(ce)的(de)(de)第一步。制定政策(ce)(ce)的(de)(de)联邦公开(kai)市场委员会（FOMC）周三(san)在最新的(de)(de)政策(ce)(ce)声(sheng)明中表(biao)示(shi)：“鉴于自(zi)去(qu)年(nian)(nian)12月以(yi)来经(jing)济朝(chao)着FOMC的(de)(de)目(mu)标进一步取得了实质性进展(zhan)，FOMC决定开(kai)始降低每月的(de)(de)资产(chan)购买速(su)度。”

自疫情严重(zhong)以来，美联储(chu)一直在(zai)直接(jie)购(gou)买(mai)美国公债和机构抵押贷(dai)款(kuan)支持证券，以显示其对(dui)经济复苏的支持。截至目前，美联储(chu)正在(zai)以每月(yue)约(yue)(yue)1200亿(yi)美元的速(su)度购(gou)买(mai)资产。但美联储(chu)周(zhou)三表示，将(jiang)(jiang)逐(zhu)步放(fang)缓购(gou)买(mai)规模，每月(yue)大约(yue)(yue)150亿(yi)美元，这是在(zai)明(ming)年年中全面(mian)停止量化宽松计划的一部(bu)分。缩减购(gou)债规模将(jiang)(jiang)于“本月(yue)晚些(xie)时候”开始(shi)，并(bing)将(jiang)(jiang)以150亿(yi)美元的速(su)度持续到(dao)12月(yue)，不过FOMC澄清，如有需要，可能会(hui)改变缩减购(gou)债规模的速(su)度。

FOMC在(zai)声明(ming)中称：“委(wei)员会认为，每月(yue)类似的(de)资产(chan)购(gou)买(mai)速度削减(jian)可能是合适的(de)，但如果经(jing)济(ji)前景发生变化，委(wei)员会准备调整购(gou)买(mai)速度。”美联储在(zai)声明(ming)中继续强调，高通(tong)胀数据将被证明(ming)是“暂时的(de)”，并(bing)指出“与疫情和经(jing)济(ji)重(zhong)新(xin)开(kai)放相(xiang)关(guan)的(de)供(gong)求失衡导致一些行业的(de)价格(ge)大幅上涨。”

对美联储缩减(jian)购(gou)债(zhai)(zhai)规模(mo)的(de)(de)预期，已促使有(you)关(guan)FOMC下一步举措（即(ji)加息(xi)）的(de)(de)讨论升温。美联储官员已明(ming)确(que)表示，缩减(jian)购(gou)债(zhai)(zhai)规模(mo)的(de)(de)时机(ji)，对提高目(mu)前接(jie)(jie)近于零的(de)(de)短期借贷(dai)成本的(de)(de)时机(ji)没有(you)直(zhi)接(jie)(jie)影响。

美联储(chu)利(li)率决(jue)议(yi)公布后，国际(ji)金(jin)(jin)价反弹至1770美元(yuan)上方，略微(wei)缩小了ADP就业(ye)(ye)数据公布后录得(de)的跌幅，此前金(jin)(jin)价曾触及10月13日以来(lai)的最(zui)低点1757.73美元(yuan)。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“金(jin)(jin)价在会议(yi)开始(shi)前就在为最(zui)坏情况做准备(bei)，这就是自那以来(lai)金(jin)(jin)价跌至约1758美元(yuan)的原因。我们将在建立任何(he)PG电子(zi)仓位前等(deng)待(dai)，无(wu)论是多(duo)头(tou)还是空头(tou)，不要(yao)期望有太(tai)多(duo)变动，因为（本周(zhou)）我们确实有下一个就业(ye)(ye)数据。”

美(mei)国(guo)劳工(gong)部将于(yu)(yu)周五公布10月(yue)(yue)份非农就(jiu)(jiu)业(ye)(ye)(ye)报告(gao)，周三稍(shao)早公布的(de)数据显示，美(mei)国(guo)10月(yue)(yue)民间(jian)就(jiu)(jiu)业(ye)(ye)(ye)人(ren)口增(zeng)(zeng)幅超过预(yu)期。最新(xin)公布的(de)美(mei)国(guo)10月(yue)(yue)ADP就(jiu)(jiu)业(ye)(ye)(ye)报告(gao)显示，就(jiu)(jiu)业(ye)(ye)(ye)人(ren)口增(zeng)(zeng)加(jia)57.1万人(ren)，高(gao)于(yu)(yu)预(yu)期的(de)增(zeng)(zeng)加(jia)39.5万人(ren)，9月(yue)(yue)报告(gao)中为增(zeng)(zeng)加(jia)56.8万人(ren)。更重要的(de)美(mei)国(guo)10月(yue)(yue)非农就(jiu)(jiu)业(ye)(ye)(ye)情况报告(gao)将于(yu)(yu)周五出(chu)炉(lu)，预(yu)计非农业(ye)(ye)(ye)就(jiu)(jiu)业(ye)(ye)(ye)人(ren)数将增(zeng)(zeng)加(jia)45万人(ren)，9月(yue)(yue)仅增(zeng)(zeng)加(jia)了19.4万人(ren)。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示：“尽管利率(lv)政策(ce)(ce)可能(neng)是每个人心目(mu)中最关心的(de)(de)(de)问(wen)题，但目(mu)前市(shi)场上的(de)(de)(de)通(tong)胀(zhang)(zhang)压力紧随其后。”自(zi)2008年末(mo)的(de)(de)(de)金融危机(ji)以来(lai)，美国超(chao)宽松的(de)(de)(de)货(huo)币政策(ce)(ce)帮助推(tui)高(gao)了金价，低利率(lv)会降(jiang)低持(chi)有非收益资产的(de)(de)(de)机(ji)会成(cheng)本，而通(tong)胀(zhang)(zhang)担忧则会推(tui)高(gao)对对冲的(de)(de)(de)需求。

后市展望

1.“短期(qi)内，PG电子可能会继续(xu)承(cheng)压，因为(wei)很(hen)多央行(xing)会倾向于货币政策正常化，逐步缩减资产购买，应(ying)对较高的通货膨胀(zhang)(zhang)。”孟买Yes Securities公司首(shou)席分析师Hitesh Jain说，“但是(shi)，如果债市(shi)对未来(lai)几年更高通胀(zhang)(zhang)和更低增长、也就(jiu)是(shi)滞胀(zhang)(zhang)的预期(qi)是(shi)正确(que)的，这(zhei)对PG电子应(ying)该(gai)相当利好。”Jain表示(shi)，指出较长期(qi)美债收益率的承(cheng)压反(fan)映了(le)对滞胀(zhang)(zhang)的担忧。

2.OANDA高级市场(chang)分(fen)析师Jeffrey Halley表示：“在联邦公开市场(chang)委员会会议前，PG电子继(ji)续(xu)震荡交(jiao)投，1770—1810美元区间继(ji)续(xu)受到(dao)良好控制。”

3.从技(ji)术(shu)上(shang)讲，Kitco资深分析(xi)师Jimy Wyckoff撰文称(cheng)，12月(yue)PG电子期(qi)货多(duo)(duo)头在(zai)(zai)短期(qi)整体(ti)上(shang)有轻微(wei)的(de)(de)(de)(de)技(ji)术(shu)优势。在(zai)(zai)日线图上(shang)，价格(ge)(ge)处于四周(zhou)以来的(de)(de)(de)(de)上(shang)升趋势，但只是勉强上(shang)升。多(duo)(duo)头需要尽快显示出新的(de)(de)(de)(de)力量，以保持价格(ge)(ge)上(shang)涨势头。上(shang)行(xing)(xing)方(fang)(fang)向，多(duo)(duo)头的(de)(de)(de)(de)下(xia)(xia)一个上(shang)行(xing)(xing)目(mu)(mu)标是收(shou)在(zai)(zai)9月(yue)高(gao)点1836.9美(mei)(mei)元这一稳固阻力位(wei)上(shang)方(fang)(fang)，首个阻力位(wei)见于本(ben)周(zhou)高(gao)位(wei)1797.8美(mei)(mei)元，然后是1800美(mei)(mei)元。下(xia)(xia)行(xing)(xing)方(fang)(fang)向，看空者的(de)(de)(de)(de)下(xia)(xia)一个近(jin)期(qi)下(xia)(xia)行(xing)(xing)目(mu)(mu)标是将期(qi)货价格(ge)(ge)推低(di)(di)至1750美(mei)(mei)元这一坚实技(ji)术(shu)支(zhi)撑位(wei)下(xia)(xia)方(fang)(fang)，第(di)一个支(zhi)撑位(wei)见于今天(tian)的(de)(de)(de)(de)低(di)(di)点1778.6美(mei)(mei)元，然后是上(shang)周(zhou)的(de)(de)(de)(de)低(di)(di)点1772.4美(mei)(mei)元。

本交易日重点关注

17:00 欧元(yuan)区10月服务业PMI终值

18:00 欧元区9月(yue)PPI月(yue)率

19:30 美国10月挑战者企业裁员人数(shu)

20:00 英(ying)国央行公布利率决议及会议纪(ji)要(yao)

20:30 美国至10月(yue)(yue)30日当周初请失业(ye)金人数、美国9月(yue)(yue)贸易帐

20:45 欧洲央行行长拉加德等官(guan)员发表讲话