周二（11月(yue)2日），国际金价(jia)下(xia)跌(die)，因(yin)在(zai)(zai)备受期(qi)待(dai)的美(mei)联(lian)储利率决议出炉前，美(mei)元(yuan)(yuan)和股市上涨。在(zai)(zai)通胀(zhang)压(ya)力不(bu)断上升的情(qing)况(kuang)下(xia)，美(mei)联(lian)储会议可能(neng)提供加(jia)息时间表。美(mei)市尾盘，现货PG电(dian)子收(shou)报1787.53美(mei)元(yuan)(yuan)/盎司，下(xia)跌(die)5.18美(mei)元(yuan)(yuan)，盘中(zhong)最高触及1796.30美(mei)元(yuan)(yuan)，最低触及1786.28美(mei)元(yuan)(yuan)。COMEX12月(yue)PG电(dian)子期(qi)货结算价(jia)收(shou)跌(die)0.4%，报1789.40美(mei)元(yuan)(yuan)/盎司。现货白(bai)银下(xia)跌(die)2.12%，至23.52美(mei)元(yuan)(yuan)。

Kitco Metals高级分(fen)析师Jim Wyckoff表(biao)(biao)示(shi)，在美联储(chu)周三声明公布前，股(gu)市持续走强，继续打(da)压(ya)避险金(jin)属。但Wyckoff表(biao)(biao)示(shi)，近期对通胀(zhang)的担(dan)忧限制了金(jin)价(jia)的下(xia)行，扶助了买盘兴趣。尽管PG电(dian)子(zi)被用来对冲通胀(zhang)，但刺激(ji)措(cuo)施减(jian)少(shao)和加息(xi)往(wang)往(wang)会推高政府债(zhai)券收益(yi)率，从而提(ti)高持有无收益(yi)PG电(dian)子(zi)的机会成本(ben)。

经济学(xue)家(jia)Anna Wong撰文称(cheng)，本次美联储会(hui)(hui)议几乎(hu)肯(ken)定会(hui)(hui)宣布(bu)开始缩(suo)(suo)(suo)债(zhai)，包括缩(suo)(suo)(suo)债(zhai)的速度(du)、时机和组成(cheng)等关(guan)键(jian)细节。在我们(men)看来，美联储很可能(neng)在11月(yue)中(zhong)(zhong)旬或(huo)12月(yue)中(zhong)(zhong)旬之间启动缩(suo)(suo)(suo)债(zhai)，但鉴于(yu)物(wu)价和工资方(fang)面(mian)的数据高企，我们(men)倾(qing)向(xiang)于(yu)认为(wei)其(qi)将(jiang)于(yu)11月(yue)中(zhong)(zhong)旬开始缩(suo)(suo)(suo)债(zhai)。新闻发布(bu)会(hui)(hui)上没有提及的内容将(jiang)是关(guan)键(jian)，委员会(hui)(hui)预(yu)计不(bu)会(hui)(hui)引(yin)入任何定义达到充分就(jiu)业的门槛，委员会(hui)(hui)也不(bu)会(hui)(hui)有关(guan)于(yu)对(dui)于(yu)开始缩(suo)(suo)(suo)债(zhai)后何时加息的措辞(ci)。相反，其(qi)将(jiang)保留在明年(nian)年(nian)中(zhong)(zhong)左(zuo)右缩(suo)(suo)(suo)债(zhai)完成(cheng)后立即加息的选项，预(yu)计加息将(jiang)在2022年(nian)第三季度(du)开始。

“我预计美(mei)联储(chu)将宣(xuan)布开始缩(suo)减(jian)购债规模(mo)，但(dan)我不认为(wei)他们会(hui)给出升息的具体时间(jian)。”德(de)国商业(ye)银行大宗(zong)商品分析(xi)师Carsten Fritsch表示，“这可能会(hui)带来一(yi)些失望，因(yin)为(wei)市场参与者预计会(hui)出现更具体的情况(kuang)，将金价推(tui)高至1800美(mei)元(yuan)甚(shen)至更高。”

后市展望

1.德国商业银行大宗(zong)商品(pin)分析师Carsten Fritsch表(biao)示：“今(jin)天(tian)市场的主题是美联(lian)储(chu)，仅(jin)此而(er)已。我预计美联(lian)储(chu)将(jiang)宣布开始逐渐减(jian)少购债，但我预计他们不(bu)会给出具体的加息时点(dian)，这可(ke)能引发(fa)一(yi)些失望情绪，因为市场参与(yu)者正期待一(yi)些更具体的消(xiao)息，这将(jiang)推动PG电(dian)子升向1800美元甚至远(yuan)高于这一(yi)水平。”

2.SPI资产管理公(gong)司的(de)管理合伙(huo)人Stephen Innes预计，在央行(xing)紧缩(suo)政策的(de)环(huan)境下，PG电子将(jiang)继(ji)续承压，美(mei)(mei)联储很(hen)可能在周(zhou)三为(wei)期两天的(de)会(hui)议结束(shu)后(hou)宣布(bu)(bu)开(kai)始缩(suo)减刺激措施。“但(dan)是(shi)，只(zhi)要(yao)美(mei)(mei)国(guo)(guo)(guo)10年期公(gong)债收(shou)益(yi)率继(ji)续在当前水平附(fu)近(jin)交易(yi)，表明(ming)债券持有人心中的(de)增长前景较弱，PG电子就(jiu)可能继(ji)续受到(dao)支撑。”Innes称，鉴(jian)于美(mei)(mei)国(guo)(guo)(guo)供应(ying)管理协会(hui)（ISM）周(zhou)一公(gong)布(bu)(bu)的(de)制造业活(huo)动放缓等疲弱经济(ji)数(shu)据(ju)，各国(guo)(guo)(guo)央行(xing)不(bu)太可能开(kai)始大举(ju)升息。

3.从(cong)技术层面上(shang)看，Kitco资深分析师Jim Wyckoff撰文称，12月(yue)期金多(duo)头拥有整体近期技术优(you)势，因日线图显示金价处于(yu)四周以(yi)来的(de)(de)上(shang)升趋(qu)势。然而，多(duo)头需要(yao)尽快显示出(chu)新的(de)(de)力量，以(yi)保持价格上(shang)涨势头。PG电子多(duo)头的(de)(de)下一(yi)个(ge)上(shang)行目(mu)标(biao)是收于(yu)9月(yue)高(gao)点(dian)(dian)1836.9美(mei)元(yuan)这一(yi)稳固阻力位(wei)(wei)上(shang)方。上(shang)行初步(bu)阻力位(wei)(wei)见于(yu)1800美(mei)元(yuan)，然后是10月(yue)份的(de)(de)高(gao)点(dian)(dian)1815.5美(mei)元(yuan)。看空者的(de)(de)下一(yi)个(ge)近期下行目(mu)标(biao)是将期货价格推低至(zhi)1750美(mei)元(yuan)的(de)(de)坚实技术支撑位(wei)(wei)，下方下行初步(bu)支撑位(wei)(wei)见于(yu)周一(yi)的(de)(de)低点(dian)(dian)1780.2美(mei)元(yuan)，然后是上(shang)周的(de)(de)低点(dian)(dian)1772.4美(mei)元(yuan)。

本交易日重点关注

09:45 中(zhong)国10月财新服(fu)务业PMI

17:30 欧洲(zhou)央行行长(zhang)拉加(jia)德等官员发表(biao)讲话

18:00 欧元区9月失业(ye)率

20:15 美国10月ADP就业(ye)人数

21:45 美国10月Markit服务业(ye)PMI终值(zhi)

22:00 美国10月(yue)ISM非(fei)制造业PMI、美国9月(yue)工厂订单月(yue)率

次日02:00 美联储FOMC公布利率决议

次(ci)日02:30 美联储(chu)主席(xi)鲍威(wei)尔召(zhao)开(kai)新闻发布会